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9月6日，歐洲央行發(fā)布“直接貨幣交易計(jì)劃”，決定無限期回購歐元區(qū)成員國的1~3年國債。 歐元區(qū)主要股市當(dāng)天下午全面上漲，歐元匯率略有回升，西班牙政府成功拋售35億歐元2~4年期國債，平均收益率較8月初明顯下降。 形勢的變化，主權(quán)債務(wù)危機(jī)不是歐元的終結(jié)，而是歐洲經(jīng)濟(jì)風(fēng)之鶴中，要看到其問題的嚴(yán)重性和嚴(yán)重性，關(guān)注應(yīng)對(duì)危機(jī)的資源和政策，注意不要讓草木都陷入兵式的過度恐慌。

作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)區(qū)塊和貿(mào)易體，歐盟擁有豐富的財(cái)經(jīng)資源。 歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到16.27萬億美元，占世界經(jīng)濟(jì)總量21.3%的歐元區(qū)官方黃金儲(chǔ)備高達(dá)11931噸，占世界官方儲(chǔ)備的40%，相當(dāng)于我國的11.3倍( 1054噸)。 歐洲海外資產(chǎn)存量巨大，截至2008年底，德國、法國、西班牙、意大利海外投資存量達(dá)到36108億美元。 從債務(wù)狀況來看，歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，年一季度歐元區(qū)平均負(fù)債率為88.2%，遠(yuǎn)好于美國的102.94%和日本的229.77%。 據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，年債務(wù)問題嚴(yán)重的歐洲5國到期債務(wù)總額達(dá)到5642億歐元。 為應(yīng)對(duì)危機(jī)而設(shè)立的歐洲金融穩(wěn)定基金( efsf )有7800億歐元的擔(dān)保、4400億歐元的救助能力歐洲穩(wěn)定機(jī)構(gòu)有7000億歐元的認(rèn)購資本，比較有效的救助能力為5000億歐元。 目前，efsf沒有面臨資金短缺的困難，上述方案也未生效。 因此，歐盟整體上“不差錢”，不存在資金不抵債的問題。 以希臘為例，只要取出小島借給國際投資者，就會(huì)得到相當(dāng)大的喘息空。

面對(duì)債務(wù)危機(jī)，歐洲央行和歐元區(qū)核心國家總是拒絕用大量印鈔的方法稀釋債務(wù)。 這種借新債還舊債、改債的方法不能處理根本問題，不僅損害債務(wù)國的國際信用，而且越來越多的債務(wù)容易依賴。 歐盟從幾個(gè)方面入手，標(biāo)本兼治地處理問題。 一是建立防火墻，防止局勢失控。 例如，相繼設(shè)立“歐洲金融穩(wěn)定基金( efsf )”和“歐洲穩(wěn)定機(jī)構(gòu)( esm )”。 二是推進(jìn)財(cái)政緊縮政策，例如確定要求希臘在三年內(nèi)將財(cái)政赤字占gdp的比例降低11個(gè)百分點(diǎn)。 三是簽署財(cái)政合同，推進(jìn)財(cái)政一體化，修復(fù)歐盟有統(tǒng)一貨幣、沒有統(tǒng)一財(cái)政的體制弱點(diǎn)。 四是建立統(tǒng)一的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，抑制投機(jī)炒作。

此次歐洲央行強(qiáng)力介入債市，證明債務(wù)危機(jī)形勢嚴(yán)峻，威脅歐元生存，表明在保護(hù)歐元生存問題上歐洲確實(shí)不惜一切代價(jià)。 歐洲央行表示，債權(quán)國簽署《宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整計(jì)劃》，以嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)政改革措施為購買債務(wù)的前提條件，這再次表明了其決心，要通過危機(jī)的反作用，使受援國改變經(jīng)濟(jì)管理的現(xiàn)狀。

盡管民眾反對(duì)、在野黨阻撓等種種困難，歐盟這種“以危機(jī)施壓、以壓力促變、以變化求治”的組合拳穩(wěn)步推進(jìn)，在一些地方已經(jīng)初見成效。 7月，愛爾蘭成功拍賣5億歐元短期國債和52.3億歐元長時(shí)間國債，成為歐元區(qū)第一個(gè)重返國際債市的重債國。 希臘的財(cái)政赤字也從gdp的10%下降到了2%。

危機(jī)下，隨著歐盟一系列苦口良藥逐漸見效，國際金融危機(jī)的深遠(yuǎn)影響消失后，經(jīng)受債務(wù)危機(jī)洗禮的歐元區(qū)可能以新強(qiáng)者的姿態(tài)出現(xiàn)在世界面前。

(責(zé)任:袁志麗)